Live Casino-selskapet, Evolution, har hatt store bevegelser i aksjekurs og markedsverdi de siste ukene. På få uker har vi sett aksjekursen svinge mellom ca 1600 og 1200 SEK. Om man skulle være en kortsiktig trader i aksjen, ville man kunne se utslag som ca minus 25% om man kjøpte rundt topp og så den falt ned til den siste bunnen på 1200. På den andre siden, kunne de som var heldige og fylte på med aksjer på bunnen, se en oppgang på rundt 30% kort tid etterpå.

Det er gjerne en grunn til den relativt store usikkerheten i markedet for tiden.

Selskapet har vært i en stilleperiode de siste ukene, der ledelsen ikke kommuniserer med finansiell media, investorer og analytikere. Men på torsdag slapp selskapet tallene for 3. kvartal, og rapporten for året så langt i 2021 (januar til og med september).

Tallene for 3. kvartal

Ledelsen kunne rapportere følgende om 3. kvartal for selskapet i forhold til 3. kvartal i fjor:

Når vi leser tallene og veksten, legger vi ikke merke til noe utenom det vanlige. Veksten i 3. kvartal er omtrent som den har vært de foregående kvartalene. Og det er ikke noe negativt å si om tallene etter vår mening. Det er en enorm vekst de har for tiden.

Store svingninger i aksjekurs kan gi gode kjøpsmuligheter

Når et selskap bak en aksje tjener så godt som Evolution har gjort de siste årene, og det er et selskap vi har troen på skal gjøre det godt også i fremtiden, er det ganske spennende når aksjekursen svinger mye.

Selv om 3. kvartal viste en god vekst, var de ikke langt fra hva vi forventet.

Markedet på den andre siden såg ut til å være veldig usikker på fremtiden og markedsverdien til selskapet. På kort tid kunne man se sprik på ca +/- 14% fra la oss kalle det et gjennomssnitt på 1400 SEK per aksje.

Hvis du har troen på et selskap, og du tror det er verdt la oss si 1500 SEK per aksje, og at du kan tjene rundt 10% på det nivået. Og du var temmelig sikker på at analysene du har gjort deg er gode, og at den fremtidige konantstrømmen vil være omtrent som du forventer. Ville du ikke tatt nytte av om Mr. Market skulle tilby deg eierandeler i selskapet ditt til 1500 SEK en dag i måneden, og deretter 1200 SEK samme måned?

De som har lest hva vi tror om verdien på aksjen, har gjerne lagt merke til at vi er mer konservative fremover når vi estimerer fremtidig vekst. Veksten er veldig god nå, men om den skulle dabbe noe av, er aksjen fortsatt attraktivt priset for vår del. I det minste når den faller til et visst nivå. 

Viktige hendelser i 3. kvartal

Ledelsen skriver videre:

Det er interessant for vår del å følge med på det de driver med i USA. USA er et marked som nylig har åpnet for online live casino. Ettersom Evolution er markedsledende innen live casino i resten av verden, og det ikke er noen andre selskap vi kjenner til som er like godt rustet til å konkurrere med de, er det vår oppfatning at de kommer til å kunne ta store markedsandeler etterhvert som USA åpner mer og mer.

Nøkkeltallene og litt av historien bak

Nøkkeltallene for Evolution er som følger så langt i år, 3. kvartal inkludert.

Det er mange fine nøkkeltall her som tyder på en solid og god drift. Da vi gjorde oss opp en formening om forretningsmodellen til Evolution, var det en faktor som var veldig viktig for oss; De kan skalere veldig godt med de spillene, dealerne og studioene etc som de har. 

For eksempel, kan et spill som det mest populæret gameshowet deres, Crazy Time, like enkelt driftes for 3.000 spillere, som for 11.000 spillere. Ett studio, og én dealer må være på plass, og dersom spillet blir populært, får de veldig mye ut av kapasiteten.

Som @borspsykologen fanget opp og tvitret om nylig er det veldig mange spillere som strømmer til Crazy Time for tiden.

Som vi tenkte tilbake i 2018 og 2019 da vi begynte å kjøpe oss opp i selskapet, ville vi kunne se en god utvikling i driftsmarginen fremover. Om Evolution skulle lykkes med å fortsette å være markedsledende, og ingen konkurrenter klarer å ta noe særlig kunder fra dem, kan de nye spillene de lager bli gode pengemaskiner.

Det koster så så mye å lage et studio, og drifte IT-systemene og holde de ansatte i drift. Når spillene blir stadig mer populære, vil omsetningen øke, men kostnadene vil holde seg i ro. I hvertfall hvis de ikke øker antall studio for eksempel.

Studerer dere nøkkeltallet "operating margin" i tabellen over, vil dere se at selskapet hadde ca 53% driftsresultat i forhold til total omsetning i hele 2020. Til sammenligning har den såkalte driftsmarginen bedret seg til 62% i 2021 så langt.

Når de både øker omsetning, eller topplinjen med omtrent 100%, og de i tillegg blir mer lønnsomme og får en større prosentdel ned på bunnlinjen, er det en veldig fin ting å se som firmaeier.

#Reklame

Mange av medlemmene våre som vi lærer opp til å bli bedre investorer på innsiden av nettportalen vår, ønsker mer opplæring innen hvilke nøkkeltall det kan lønne seg å se etter. Kunne du hatt verdi av å få mer opplæring og få innspill om hva vi ser etter når vi prøver å gjenta en 3-dobling av porteføljen vår de neste fem årene? Sjekk ut medlemskapet vårt her.

Som vi skrev om i investeringsjournalen vår for oktober, som medlemmene våre kan lese på innsiden, lastet vi opp med nye Evolution-aksjer da vi mente prisen kom ned på et meget attraktivt nivå for oss.

Det at vi traff kjøp helt i bunnen i Evolution denne gangen, var så klart en god dose flaks. 

Under ser dere et utklipp fra Nordnet fra en av oss. Det skal sies av vi var ganske samkjørte om tidspunktet det var gunstig å kjøpe på vel og merke.

Rød prikk indikerer et salg, mens grønn prikk indikerer et kjøp. 

Det er hyggelig å stå sammen om investeringer

Som mange av dere kjenner til, er vi to kamerater bak BørsBuddies. Og vi følger godt med på blant annet Evolution-aksjen. Både om det skulle være muligheter i aksjekurs i forhold til hva vi tror selskapet vil tjene, og også om det skulle være nyheter som slippes. Det den ene av oss får med seg ett sted, kan det være at den andre ikke har fått med seg, og motsatt. Det hjelper å være flere sammen og dele informasjonen vi har om et selskap. Det kan også bidra til at vi kommer på andre gode investeringsmuligheter sammen, når vi drøfter hva det er vi ser etter i en god investering.

Vi kan godt anbefale de av dere som følger denne aksjen eller andre aksjer på egenhånd å finne en god sparringpartner. Dere kan gjøre hverandre gode, og det den ene har lært seg, kan han overføre til den andre.

Dessuten kan vi anbefale å være med i en mastermind group. Vi er med i en selv, der vi er en gruppe investorer som deler investeringscase og hva vi har troen på. Det er det mye å lære av!

Vi forsøker å være aktive på Twitter under navnet @borsbuddies, der vi prøver å inspirere de som følger til å bli en stadig bedre investor. Om du skulle ønske å diskutere investeringsideer med oss der, er det bare å nå ut til oss!

#Reklame

Nysgjerrig på hvilke handler vi gjør og hvorfor? I det nye medlemskapet vi nylig har lansert får medlemmene tilgang til en månedlig oppdatering av oss. Les mer om hva du får i medlemskapet her:

https://www.borsbuddies.com/borsbuddies-membership